于一家企業(yè)而言，延伸產(chǎn)業(yè)鏈既是擁抱機(jī)遇，亦是面臨新的挑戰(zhàn)。今天小編要介紹的A股首家上市模切廠商--錦富技術(shù)。當(dāng)前，錦富技術(shù)正實(shí)現(xiàn)從“模切”轉(zhuǎn)型布局“新材料”業(yè)務(wù)，其版塊藍(lán)圖正徐徐展開。
錦富技術(shù)成立于 1998 年，前身為蘇州錦富科技有限公司，2010 年以光電顯示薄膜器件主營業(yè)務(wù)在深交所上市。上市后公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，2014年收購?qiáng)W英光電，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)由光電顯示器件向液晶顯示模組制造的延伸；2014 年收購邁致科技，進(jìn)入檢測治具制造領(lǐng)域；2017 年并購安徽中綠晶新能源，進(jìn)入光伏領(lǐng)域；2019 年公司原實(shí)控人富國平、楊小蔚將其19.19%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給泰興市智成產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙)，隨著實(shí)控人的變更，公司回歸“光電材料模切、背光模組、智能檢測”主業(yè)，向“新材料”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
“新材料”業(yè)務(wù)包括子公司廈門力富對應(yīng)的“氣凝膠加工”，和光學(xué)全貼合(光學(xué)膠)業(yè)務(wù)。目前，公司形成傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、氣凝膠、光學(xué)膠三大業(yè)務(wù)主線。未來公司全貼合(光學(xué)膠)業(yè)務(wù)迎新發(fā)展，跨界進(jìn)入光伏組件封裝領(lǐng)域，攜手龍頭組件企業(yè)探索光伏封裝新路徑。
一、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：根基深厚，穩(wěn)步發(fā)展
錦富技術(shù)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為光電材料模切加工，在消費(fèi)電子領(lǐng)域，原料、輔料在進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈之前大多需要通過各類刀模沖切、原料加工成特定的外形尺寸和結(jié)構(gòu)的環(huán)節(jié)即為模切。錦富技術(shù)是國內(nèi)首家上市的模切公司。模切業(yè)務(wù)主要進(jìn)行光電材料的模切，下游應(yīng)用到液晶屏幕、智能手機(jī)、平板電腦等設(shè)備中。公司在模切領(lǐng)域技術(shù)積累豐富，具有經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，目前已經(jīng)進(jìn)入了三星等屏幕廠商及蘋果、小米等消費(fèi)電子廠商模切采購供應(yīng)鏈中。
錦富技術(shù)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要劃分為兩大部分：①光學(xué)、光電子元器件制造業(yè)務(wù)。產(chǎn)品包括液晶顯示模組、液晶顯示整機(jī)、光電顯示薄膜、精密功能器件。2023年該業(yè)務(wù)營收占比達(dá) 32.52%。②計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)務(wù)。產(chǎn)品包括智能檢測治具及自動化設(shè)備。2023 年該業(yè)務(wù)營收占比13.26%。公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的客戶主要包括蘋果、華星光電、LGD、富士康、?？低?、華為、京東方、海信、立訊精密、歌爾股份等一眾國際、國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先的消費(fèi)電子類企業(yè)。
二、新材料業(yè)務(wù)①：氣凝膠
錦富全資子公司廈門力富電子有限公司自 2015 年起涉足氣凝膠業(yè)務(wù)，初期主要做筆記本電腦的隔熱墊產(chǎn)品，2016 年底向?qū)幍聲r代送樣并小批量供貨。當(dāng)下公司的氣凝膠隔熱產(chǎn)品主要應(yīng)用于動力電池?zé)峁芾眍I(lǐng)域，是寧德時代的主要供應(yīng)商。目前有意向及開發(fā)合作的客戶有比亞迪、領(lǐng)跑、一汽大眾、小鵬汽車、蜂巢、海辰、中創(chuàng)新航等。
公司處于氣凝膠產(chǎn)業(yè)鏈的中游環(huán)節(jié)，通過采購氣凝膠材料(氣凝膠氈)，進(jìn)行裁切、噴涂、烘干、模切、絲印、封邊等加工工序，將其制成氣凝膠隔熱產(chǎn)品，依托多年沉淀的模切工藝，主要解決氣凝膠原材料普遍存在的掉粉問題。未來，受益于新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，氣凝膠市場將進(jìn)一步擴(kuò)大，公司因此迎來良好發(fā)展契機(jī)。
氣凝膠隔熱墊在動力電池中使用的痛點(diǎn)在于掉粉，錦富技術(shù)已經(jīng)積累多個相關(guān)專利。氣凝膠氈在使用過程中會掉粉，影響電池箱體及整輛汽車的電子元器件和螺栓螺絲，因此動力電池氣凝膠隔熱墊加工制作關(guān)鍵在于封裝解決掉粉問題。氣凝膠隔熱墊大部分由復(fù)合纖維材料的氣凝膠氈經(jīng)嵌入硅膠框、覆膜加工而成，生產(chǎn)流程包括裁切、噴涂、烘干、模切、絲印、模切、封邊等工序。當(dāng)前動力電池氣凝膠隔熱墊加工廠商主要有錦富技術(shù)、東莞硅翔等，其中錦富技術(shù)作為上市公司具有更強(qiáng)的資金實(shí)力和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢。
三、新材料業(yè)務(wù)②：光學(xué)膠
錦富科技與龍頭光伏組件廠探索組件貼合新路徑，驗(yàn)證通過后預(yù)計帶來產(chǎn)品訂單落地。公司雙組分改性液體硅膠+自動化狹縫涂布工藝在光伏組件封裝中具備降本優(yōu)勢，目前已經(jīng)和光伏龍頭公司通威股份、愛旭股份等聯(lián)合驗(yàn)證，其中通威認(rèn)可了公司改性硅膠全貼合工藝可以降低組件制造成本、簡化工藝。公司自主研發(fā)的光學(xué)膠材料與傳統(tǒng)膠膜相比在透光性耐黃變、耐候性等性能上均具有優(yōu)勢，同時有效解決了 EVA在高溫、高濕環(huán)境下產(chǎn)生醋酸腐蝕縮短組件壽命的問題。
全貼合技術(shù)可以防止灰塵、水汽進(jìn)入屏幕，減少顯示面板和玻璃之間的反光，讓屏幕更加通透，增加屏幕顯示效果，同時，觸控模塊因?yàn)榕c面板緊密結(jié)合而讓強(qiáng)度有所提升。該工藝可廣泛應(yīng)用于筆記本電腦、電視、醫(yī)療、媒體等多種場景。錦富技術(shù)自研的全貼合工藝傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)楣怆婎I(lǐng)域的觸控屏幕行業(yè)，包括車載顯示、大尺寸商顯、高濕高腐蝕的復(fù)雜工況等領(lǐng)域，未來有望切入光伏封裝行業(yè)。
全貼合技術(shù)主要核心為貼合用的膠水材料和全貼合設(shè)備。目前市場上全貼合材料以 UV 水膠和 0CA 膠膜為主，以及價格昂貴的進(jìn)口0CR 膠水，錦富技術(shù)采用改性硅膠光學(xué)液態(tài)膠水和自動化狹縫涂膠技術(shù)，配套自動化貼合產(chǎn)線，較市場上主流全貼工藝在有效降低材料及人工成本的同時大幅提高生產(chǎn)效率。
錦富技術(shù)的光學(xué)膠在產(chǎn)品性能或可達(dá)到光伏封裝要求，光伏組件封裝市場空間廣闊。光學(xué)膠具備高光通量、耐候性好、成本低等優(yōu)勢，在光伏組件封裝上替代優(yōu)勢明顯。公司目前的改性雙組分光學(xué)膠粘劑材料已獲得 SGS 雙 85 測試認(rèn)證，并且在耐候性、耐黃變等性能上顯著高于目前光伏行業(yè)所采用的EVA、POE等封裝材料。根據(jù)公司披露，2023年5月16日，公司攜手通威股份探索光伏組件貼合新路徑，后續(xù)將在生產(chǎn)線設(shè)備改造合設(shè)備一體化適配上加強(qiáng)合作。
有機(jī)硅 0CR用于光伏封裝領(lǐng)域并非近期的特例，早在30年前杜邦就已經(jīng)開始應(yīng)用光伏封裝硅膠，陶氏同樣掌握核心技術(shù)；2014年，比亞迪成功研發(fā)了使用陶氏硅膠進(jìn)行封裝的雙面硅膠封裝光伏組件，在全球率先獲得 TüV萊茵認(rèn)證，組件設(shè)計擁有7 項(xiàng)核心技術(shù)及相關(guān)專利。根據(jù)比亞迪官網(wǎng)，該組件壽命可達(dá) 40年，同時可實(shí)現(xiàn)平均每年功率衰減僅0.3%、無 PID、零蝸牛紋。根據(jù)公司披露，錦富技術(shù)自研的光學(xué)膠性能優(yōu)異，在透光、黃變方面能滿足光伏封裝的性能要求。
圖：錦富技術(shù)光學(xué)膠材料特性
圖：光伏封裝材料相關(guān)性能要求VS錦富技術(shù)光學(xué)膠部分性能
