在通信行業(yè)迎來(lái)5G變革之際，面板材料也進(jìn)入了技術(shù)更替時(shí)代。
近日，面板頭部企業(yè)京東方董事長(zhǎng)陳炎順在接受媒體采訪時(shí)表示，今年LCD(液晶顯示屏)產(chǎn)業(yè)疲弱是京東方經(jīng)歷過(guò)最強(qiáng)的 寒冬 ，鑒于LCD未來(lái)發(fā)展性已不大，京東方將停止對(duì)LCD產(chǎn)線的投資，公司資源將更聚焦在OLED(有機(jī)發(fā)光半導(dǎo)體)及新興的Mini LED(發(fā)光二極管)和Micro LED等領(lǐng)域。
而被京東方戰(zhàn)略性放棄的LCD屏，正是擬IPO的深圳市南極光電子科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱南極光)所在產(chǎn)業(yè)鏈的下游，面對(duì)此行業(yè)前景，南極光董事長(zhǎng)姜發(fā)明曾在2017年對(duì)他的復(fù)旦EMBA同學(xué)們說(shuō)，OLED取代LCD的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，核心產(chǎn)品背光模組將逐步被新技術(shù)淘汰。
盡管意識(shí)到LCD行業(yè)前景迷茫，南極光仍欲擴(kuò)張，此次IPO的重點(diǎn)募投項(xiàng)目便是LED背光源建設(shè)及研發(fā)，南極光計(jì)劃分別投入3.4億元及6440.97萬(wàn)元。12月2日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪位于深圳市寶安區(qū)沙井的南極光廠區(qū)，正碰上其搬遷收尾，南極光員工告訴記者，辦公室和部分廠區(qū)已經(jīng)搬至松崗，產(chǎn)線將由36條增加至45條。也就是說(shuō)，南極光的擴(kuò)張行動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始。
南極光處于LCD產(chǎn)業(yè)鏈中游
作為頭部企業(yè)，京東方在今年感受到的LCD 寒冬 ，是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的縮影，南極光當(dāng)然也不例外。
南極光處于LCD產(chǎn)業(yè)鏈中游，向上游購(gòu)買(mǎi)光學(xué)膜材、FPC、LED燈珠、導(dǎo)光板等原材料，向下游的京東方、信利光電、合力泰等客戶銷(xiāo)售LED背光源，產(chǎn)品最終應(yīng)用于智能手機(jī)、智能家居、車(chē)載、工控等領(lǐng)域。
LCD是一種屏幕顯示技術(shù)，俗稱液晶顯示屏，廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板、筆記本、電視等領(lǐng)域，基于其自身不發(fā)光的產(chǎn)品特性，需要在屏幕下加一層LED背光源以達(dá)到發(fā)光效果。
除LCD外，目前商業(yè)領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的還有OLED(有機(jī)發(fā)光半導(dǎo)體)及LED(發(fā)光二極管)兩種。顧名思義，這兩種技術(shù)均為自發(fā)光，不需要額外光源提供亮度，這也是其與LCD最大的不同之處，同時(shí)也意味著，LED背光源產(chǎn)品與LCD產(chǎn)業(yè)完全綁定，在今年的LCD寒冬 時(shí)刻，LED背光源也會(huì)受到波及。
群智咨詢總經(jīng)理李亞琴告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，2019年LCD產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)能過(guò)剩，其原因是面板的產(chǎn)出速度比需求的增長(zhǎng)速度更快。 明年這個(gè)情況應(yīng)該會(huì)好轉(zhuǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在也有很多面板廠在轉(zhuǎn)型，將原有的LCD產(chǎn)線關(guān)閉，人力物力轉(zhuǎn)移至OLED的生產(chǎn)上去，所以整個(gè)LCD的產(chǎn)能會(huì)大幅縮小。 李亞琴說(shuō)。
就南極光主營(yíng)的手機(jī)背光源業(yè)務(wù)，受新技術(shù)的影響更為明顯。今年以來(lái)，三星、華為等手機(jī)品牌紛紛推出折疊屏手機(jī)，受到消費(fèi)者熱烈追捧。11月中旬，華為原價(jià)16999元的折疊屏手機(jī)Mate X，在二手市場(chǎng)上被炒至6萬(wàn)元以上的高價(jià)。而這些新興的折疊屏手機(jī)所用面板，正是OLED顯示技術(shù)。
李亞琴認(rèn)為： OLED增長(zhǎng)的趨勢(shì)會(huì)比較明顯地體現(xiàn)在移動(dòng)市場(chǎng)，特別是手表、手機(jī)這一塊。所以在這些小尺寸的移動(dòng)應(yīng)用上，整個(gè)LCD產(chǎn)業(yè)鏈將受到比較大的沖擊。
在此背景下，11月1日，南極光提交了其首份招股書(shū)申報(bào)稿，擬發(fā)行不超過(guò)2960.64萬(wàn)股，募集5.2億元資金投入至LED背光源生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、5G手機(jī)后蓋生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、LED背光源研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
核心產(chǎn)品將逐步被新技術(shù)淘汰
12月2日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪南極光位于深圳沙井的生產(chǎn)廠區(qū)，偌大的北方永發(fā)科技園內(nèi)密集入駐了10余家企業(yè)，南極光承包的四棟大樓則在入口最顯眼的位置。
記者當(dāng)天趕到時(shí)，正遇上一輛小貨車(chē)停在南極光廠房門(mén)口，門(mén)口的保安告訴記者，南極光正將廠房搬至松崗，行政和后勤部已經(jīng)全搬走了，大部分的生產(chǎn)線也已經(jīng)遷移，沙井這邊只留下一棟，還有其他三棟的一層，少量產(chǎn)線還留在這里。
那邊一層樓都比這邊一棟廠房大。 一位生產(chǎn)線經(jīng)理在路過(guò)時(shí)補(bǔ)充道， 這邊廠子太小啦，現(xiàn)在公司擴(kuò)產(chǎn)，兩千多個(gè)人還有貨品、物料都要拉到新廠區(qū) 。他稱，現(xiàn)在南極光的產(chǎn)線共有36條，在搬至新廠房后，產(chǎn)線能增至45條。也就是說(shuō)，在IPO剛剛啟動(dòng)時(shí)，南極光就已經(jīng)開(kāi)始了擴(kuò)張行動(dòng)。
南極光并非沒(méi)有意識(shí)到行業(yè)大趨勢(shì)，董事長(zhǎng)姜發(fā)明在2017年與其復(fù)旦EMBA同學(xué)交流時(shí)就說(shuō)到，公司正處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的路口，一個(gè)是同業(yè)競(jìng)相進(jìn)行資本化運(yùn)作，另一個(gè)是OLED取代LCD的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，核心產(chǎn)品背光模組將逐步被新技術(shù)淘汰。
據(jù)市場(chǎng)研究公司IHS Markit 最新預(yù)測(cè)，從2022年開(kāi)始，全球企業(yè)對(duì)LCD面板的投資將變得更加謹(jǐn)慎，那些原本生產(chǎn)LCD相關(guān)設(shè)備的供應(yīng)商將不得不改變其主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
轉(zhuǎn)型兩年仍 一條腿走路
南極光也在嘗試轉(zhuǎn)型。
南極光認(rèn)為，OLED雖然具有自發(fā)光、亮度高、對(duì)比度高等優(yōu)勢(shì)，但也同時(shí)存在著生產(chǎn)加工良率、生產(chǎn)成本、使用壽命有待改善的問(wèn)題，目前主要應(yīng)用于部分高端手機(jī)中。而LCD顯示屏相較于OLED屏壽命更長(zhǎng)且更穩(wěn)定，更適合對(duì)產(chǎn)品壽命、環(huán)境適應(yīng)性能和穩(wěn)定性要求高的專(zhuān)業(yè)顯示領(lǐng)域，LCD將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)占據(jù)專(zhuān)顯領(lǐng)域大部分市場(chǎng)份額。
基于此，2017年8月，南極光收購(gòu)了同一控制人旗下的廈門(mén)市貝能光電科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱貝能光電)100%股權(quán)，以擴(kuò)大專(zhuān)顯背光源的研發(fā)與生產(chǎn)、滿足醫(yī)療產(chǎn)品及汽車(chē)顯示屏市場(chǎng)需求。不過(guò)，貝能光電的規(guī)模較小，2018年未經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為2724萬(wàn)元，2018年全年凈利潤(rùn)為222.06萬(wàn)元。
除研發(fā)銷(xiāo)售專(zhuān)顯背光源之外，南極光還利用生產(chǎn)背光源的核心技術(shù)及設(shè)備，研發(fā)了5G手機(jī)后蓋。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，基于5G的高速率要求，5G手機(jī)中的天線設(shè)計(jì)與4G手機(jī)大不相同，多數(shù)廠家采用MIMO(多輸入多輸出)技術(shù)，通過(guò)增加機(jī)身內(nèi)的天線數(shù)量，實(shí)現(xiàn)5G信號(hào)的保障，而由于金屬對(duì)手機(jī)信號(hào)存在干擾甚至屏蔽的效果，5G手機(jī)后蓋去金屬化將成為大趨勢(shì)。
鑒于南極光此前擁有行業(yè)領(lǐng)先的真空壓縮模技術(shù)，使其在5G后蓋的生產(chǎn)研發(fā)中處于優(yōu)勢(shì)地位。南極光稱，其通過(guò)真空精密注塑一體成型、3D納米紋路設(shè)計(jì)、表面光學(xué)微結(jié)構(gòu)加工技術(shù)或工藝，生產(chǎn)出品質(zhì)穩(wěn)定、表面硬度高的手機(jī)后蓋產(chǎn)品。不過(guò)，招股書(shū)申報(bào)稿顯示，這一技術(shù)于今年研發(fā)成功，目前開(kāi)始小規(guī)模生產(chǎn)，收入金額較小。
根據(jù)南極光招股書(shū)申報(bào)稿數(shù)據(jù)，近三年半時(shí)間里，其傳統(tǒng)的手機(jī)背光源業(yè)務(wù)占總營(yíng)收90%以上，專(zhuān)顯背光源及其他貢獻(xiàn)不足10%。今年上半年，手機(jī)背光源產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.12億元，占公司整體營(yíng)收的94.54%;專(zhuān)顯背光源及其他實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2382.59萬(wàn)元，占比5.46%。
由此可見(jiàn)，轉(zhuǎn)型兩年，南極光仍然在 一條腿走路 。
毛利率逐年下滑
李亞琴告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，就三種面板顯示技術(shù)來(lái)說(shuō)， 目前LCD量最大，市場(chǎng)規(guī)模最大，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也最強(qiáng)，并且我國(guó)在LCD產(chǎn)業(yè)處于一個(gè)很強(qiáng)的主導(dǎo)地位 。不過(guò)在此前很長(zhǎng)一段時(shí)間里，LCD面板市場(chǎng)是由韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣以及日本廠商占據(jù)主導(dǎo)地位，自2010年國(guó)產(chǎn)終端品牌逐漸崛起，中國(guó)大陸廠商開(kāi)始發(fā)力提速，全球液晶面板產(chǎn)能持續(xù)從日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，中國(guó)大陸廠商產(chǎn)能占比持續(xù)上升。
在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，LCD行業(yè)也面臨著 價(jià)格戰(zhàn) 帶來(lái)的深度危害。例如行業(yè)龍頭京東方、華星光電等企業(yè)，在產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)形勢(shì)一片大好的情況下，總是陷入凈利潤(rùn)周期性下滑的 怪圈 。
在客戶業(yè)績(jī)尚且不善的情況下，在充分競(jìng)爭(zhēng)的上游背光源行業(yè)中，南極光的毛利率也逐年下滑。招股書(shū)申報(bào)稿顯示，南極光毛利率由2016年的21.15%降至今年上半年的18.54%。其中，2016年至今年上半年，收入占比90%以上的手機(jī)背光源產(chǎn)品毛利率分別是21.36%、20.19%、19.55%及19.6%，同樣呈下滑趨勢(shì);而貢獻(xiàn)剩余不足10%收入的專(zhuān)顯背光源及其他產(chǎn)品毛利率波動(dòng)較大，2016年毛利率為17.44%，2017年升至26.8%，2018年回落至18.74%，今年上半年毛利率則僅為0.34%。
南極光認(rèn)為，2017年手機(jī)背光源產(chǎn)品毛利率下滑的原因是平均單位成本增幅高于平均單價(jià)增幅，而近兩年的平均單價(jià)與平均成本較上年增幅大致相當(dāng)，毛利率維持相對(duì)穩(wěn)定。專(zhuān)顯背光源及其他的毛利率波動(dòng)較大，是因?yàn)槠浞N類(lèi)較多且單個(gè)訂單數(shù)量較小，產(chǎn)品的平均單價(jià)、平均成本受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異的影響較大。此外，今年上半年，南極光承接其子公司貝能光電背光源業(yè)務(wù)，在磨合過(guò)程中導(dǎo)致單位成本上升較快。
南極光認(rèn)為，通過(guò)IPO募集資金投資相關(guān)項(xiàng)目后，能夠擴(kuò)大公司生產(chǎn)，充分實(shí)現(xiàn)固定成本分?jǐn)偟囊?guī)模優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)自動(dòng)化水平提高，降低生產(chǎn)成本等，同時(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)及利潤(rùn)規(guī)模將相應(yīng)增長(zhǎng)。
南極光為何在行業(yè)逆風(fēng)時(shí)啟動(dòng)IPO并擴(kuò)張產(chǎn)能?兩年時(shí)間里為何轉(zhuǎn)型成果未顯?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電南極光公開(kāi)電話，其工作人員表示，董秘趙總不在，可以留下電話等趙總回復(fù)。記者也將采訪函發(fā)至南極光公開(kāi)郵箱，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
