如今，每個人的生活都離不開電子產(chǎn)品，比如手機、電腦、平板、筆記本等，都成了我們生活、工作的重要幫手。每一部電子產(chǎn)品，都不開一件件功能件的拼接，比如膠帶、保護膜、防塵網(wǎng)等。電子行業(yè)背后的精密功能件加工、生產(chǎn)行業(yè)，顯得格外重要。
2020年的疫情，讓電子行業(yè)刮起了一陣颶風，同時也讓精密功能件企業(yè)不太好過。不過，在這樣的背景下，精密功能件龍頭領(lǐng)益智造卻逆勢增長，在2020年上半年現(xiàn)營業(yè)收入119.4億元，同比增長24.47%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.31億元雖有所下滑，但主體領(lǐng)益科技實現(xiàn)收入78.2億元，同比增長36.2%。領(lǐng)益智造該業(yè)務板塊能在上半年實現(xiàn)逆勢增長，或許和企業(yè)擁有功能件龍頭地位密不可分。那么，這家龍頭企業(yè)到底牛在哪里？下面讓模切之家?guī)黄鹂纯础?/span>
頭部客戶穩(wěn)定，布局穩(wěn)定
從2006年到2008年，領(lǐng)益智造主要從事模切業(yè)務，和諾基亞，耐普羅，比亞迪和富士康集團等客戶建立了合作關(guān)系。在此期間，它積累了與模切業(yè)務相關(guān)的技術(shù)研發(fā)，客戶資源和核心團隊，并于2008年進入蘋果供應鏈，為后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
2008年至2013年開始布局沖壓、CNC、緊固和組裝，逐步覆蓋蘋果全系產(chǎn)品。除從事模切業(yè)務外，主要服務于諾基亞、蘋果及其整機組裝廠商，服務于蘋果的產(chǎn)品從iPod產(chǎn)品的零部件逐步擴展到iPhone、iPad、iMac、MacBook產(chǎn)品及其配件的零部件。
2014年至2017年公司業(yè)務包括模切、沖壓、CNC、緊固、組裝等，除繼續(xù)服務蘋果之外，于2014年進入vivo供應鏈，2015年進入OPPO供應鏈，2016年進入華為供應鏈。
在此期間，領(lǐng)益智造做了上市準備。為了消除同業(yè)競爭并實現(xiàn)整體上市，現(xiàn)階段進行了一系列的重組。2015年，它收購了東莞領(lǐng)益、東臺領(lǐng)鎰（CNC業(yè)務）;2016年，它收購了蘇州領(lǐng)勝、東臺富焱鑫、深圳領(lǐng)勝（其他相關(guān)業(yè)務），2017年收購TLG（BVI）、LY（BVI）（海外銷售平臺），此外向第三方收購了東莞中焱、東臺富焱鑫、東莞鑫焱、三達精密、香港東隆等。
完成上述收購后，領(lǐng)益智造終于在2018年反向收購江粉磁材借殼上市，引入磁性材料、貿(mào)易物流、顯示觸控、消費電子結(jié)構(gòu)件業(yè)務。
領(lǐng)益智造主體部分領(lǐng)益科技的主營業(yè)務為模切件、CNC件、沖壓件、緊固件和組裝件等精密功能件，其中模切件占大頭，約為50%的比重，CNC件25%，沖壓件15%，2019年分別為領(lǐng)益智造貢獻70、40、26億的營收，其他部件為10%的占比。
由于是上游零部件，所以精密功能件的毛利率一般都比較高，普遍都在30%以上，領(lǐng)益科技的綜合毛利率也在32%以上。
精密功能部件是一個非常分散的市場，有成千上萬種產(chǎn)品，每種產(chǎn)品的單價從幾分到幾毛錢不等。因此，下游客戶大量購買功能部件，很少更換供應商（注：蘋果一般不更換供應商，覺得價格貴了會要求供應商降價，認證周期長達9個月，更換供應商的成本較高）。）
精密功能結(jié)構(gòu)件這個行業(yè)有數(shù)千家廠商可以提供，據(jù)光大證券預測市場空間到2020年底約為2400億人民幣，領(lǐng)益科技的市場份額為10%左右，已經(jīng)是行業(yè)內(nèi)最大的廠商，為國內(nèi)其他產(chǎn)商之和還多。
更值得一提的是，領(lǐng)益科技為蘋果模切第一大供應商和金屬件第二大供應商，并且蘋果目前是領(lǐng)益智造的第一大客戶，營收占比為50%左右，華為占比30%，小米10%，OPPO/VIVO合計10%。
單一客戶占比較大的好處為集中供貨，確定性高，劣勢則為如果丟失了單一客戶之后或者單一客戶業(yè)績下滑后，公司的營收利潤容易下一臺階。
一方面可以看出這個行業(yè)的競爭格局分散，競爭激烈；另外一方面則是領(lǐng)益科技還是在這個極度激烈的競爭中走了出來，成為行業(yè)龍頭，并且未來隨著成本和規(guī)模的優(yōu)勢，有望蠶食更多市場，穩(wěn)固行業(yè)地位。
領(lǐng)益的設(shè)備自主，上游材料議價權(quán)很弱，并且較為零散，公司一般都是集中采購的，對公司經(jīng)營的影響很小。
收購快速擴展業(yè)務范圍，優(yōu)化上中下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同
領(lǐng)益智造收購江粉磁材可助力公司在上游原材料、下游客戶等方面實現(xiàn)協(xié)同。收購完成后，領(lǐng)益智造不僅能提供關(guān)鍵上游原材料，包括模切、無線充電模組、環(huán)形器和隔離器等所需要的磁性材料，還可以加深與下游客戶的合作關(guān)系，江粉磁材客戶覆蓋家電、汽車等領(lǐng)域，可將公司結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品拓展到汽車微型馬達結(jié)構(gòu)件等領(lǐng)域，有助于領(lǐng)益智造快速擴展營業(yè)范圍。
早在2016年，江粉磁材收購東方亮彩，領(lǐng)益智造反向收購江粉磁材后納入東方亮彩業(yè)務，該公司主要產(chǎn)品為消費電子產(chǎn)品外殼、中框等精密結(jié)構(gòu)件。公司2015年前全部為精密塑膠結(jié)構(gòu)件，2015年開始生產(chǎn)精密金屬結(jié)構(gòu)件。
東方亮彩結(jié)構(gòu)件業(yè)務與領(lǐng)益科技功能件業(yè)務存在協(xié)同效應，兩者可實現(xiàn)精密功能件和結(jié)構(gòu)件的配套交貨，提供一體化解決方案，提升客戶粘性。
另外，東方亮彩作為塑膠結(jié)構(gòu)件領(lǐng)先企業(yè)，有望受益于5G去金屬化趨勢。因為伴隨5G、無線充電等技術(shù)的興起，金屬后蓋的市場份額已由2016年巔峰50%下降至2019年約15%。高端機型普遍采用玻璃后蓋搭載金屬中框，中低端機型采用塑膠后蓋搭載金屬中框、或塑膠一體機殼。
針對東方亮彩的主營業(yè)務，領(lǐng)益智造于2018年6月為東莞亮彩導入下游客戶華為、小米，客戶結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。到2019年，東方亮彩的下游客戶在華為，小米，oppo和vivo都保持穩(wěn)定，該公司的注塑結(jié)構(gòu)件已全球出貨1.2億套，處于全球前列。
未來的核心變量還是看5G手機的換機潮，這塊需求可以使領(lǐng)益科技在未來2-3年期間帶來量的進一步提升；第二個層次就是手機內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化，對散熱的需求提升、對電磁屏蔽、對防水等的新需求可以致使領(lǐng)益產(chǎn)品單機價值量有一個20%-30%的上浮空間。
所以，在這種新的時代浪潮之下，領(lǐng)益科技的發(fā)展空間還是值得期待的。
企業(yè)簡介
廣東領(lǐng)益智造股份有限公司（簡稱領(lǐng)益智造），是全球精密零部件、磁性材料領(lǐng)域的核心供應商。領(lǐng)益智造向全球市場提供服務，業(yè)務范圍遍布海內(nèi)外。
目前國內(nèi)基地分布于東莞、深圳、江門、蘇州、東臺、無錫、成都、鄭州、贛州等，海外基地分布于美國、法國、巴西、印度、越南等。在冊子公司約五十余家，員工8萬余人，服務國內(nèi)外知名品牌公司。
領(lǐng)益智造主要業(yè)務領(lǐng)域包括精密功能部件，精密結(jié)構(gòu)部件，開關(guān)電源，電線和電纜等。其產(chǎn)品廣泛用于消費電子產(chǎn)品，車載工控，智能安防、智能穿戴、智能家居、新材料、新能源汽車等新興領(lǐng)域，并且正在不斷擴展。目前，主要面向的是智能手機、PC以及智能穿戴設(shè)備領(lǐng)域。
領(lǐng)益智造原來在上市公司的主體是江粉磁材，于2008年成立，2011年在中小板上市。
2015江粉磁材并購重組了主營屏幕以及顯示模組的帝晶光電（后于2020年1月份從母公司剝離），2016年又并購重組了東方亮彩（主營業(yè)務為精密外觀結(jié)構(gòu)件，手機外殼等），2017年與領(lǐng)益科技（主營精密功能件）重大資產(chǎn)重組。
至此，上市公司的主體變?yōu)轭I(lǐng)益科技，并且于2018年正式改名為領(lǐng)益智造。2019年8月公司又收購了賽爾康（蘋果、華為充電器模組的核心供應商）。
由此，領(lǐng)益智造組成了以領(lǐng)益科技為主體，帶動東方亮彩、賽爾康、江粉磁材協(xié)同發(fā)展的平臺型公司。
目前，由領(lǐng)益科技為其他三個子公司輸出強大的管理水平，而其他三個子公司則為領(lǐng)益科技提供生產(chǎn)研發(fā)方面的資源配置。
公司目前的實際控制人為曾芳勤，從公開的場合看，她是一個風格干練自信的女人，被稱為庫克背后的三個女人之一（其他兩個分別為立訊精密的王來春和藍思科技的周群飛）。
曾芳勤女士1965年生，曾任深圳市遠洋漁業(yè)公司副總經(jīng)理、廣東富海公司總經(jīng)理、美時精密加工有限公司中國區(qū)域總經(jīng)理，也就是這段工作經(jīng)歷，讓曾芳勤對精密器件有了相應的認知，并確定了其創(chuàng)業(yè)的方向。
2006年5月，創(chuàng)立領(lǐng)勝電子科技(深圳)有限公司，從事精密模切產(chǎn)品業(yè)務，專門為諾基亞生產(chǎn)手機配件。2012年7月，創(chuàng)立領(lǐng)勝電子科技(深圳)有限公司正式成立?，F(xiàn)任領(lǐng)益科技(深圳)有限公司董事長兼總經(jīng)理、兼任領(lǐng)勝投資(深圳)有限公司執(zhí)行董事。
每一家能做大做強的企業(yè)，必然都有其優(yōu)秀之處。領(lǐng)益智造能成為如今的精密功能件龍頭企業(yè)，并不是偶然，而是領(lǐng)導人的眼光、出色的商業(yè)模式以及持續(xù)不斷的技術(shù)創(chuàng)新等因素綜合而成。
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