上海和輝光電股份有限公司（簡稱：和輝光電）是國內(nèi)知名的AMOLED半導(dǎo)體顯示面板制造商，致力于中小尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。8月26日，和輝光電迎來喜訊：的科創(chuàng)板上市申請成功被上交所受理。
招股書顯示，和輝光電是國內(nèi)知名的AMOLED半導(dǎo)體顯示面板制造商，公司主要圍繞中小尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板開發(fā)了剛性AMOLED和柔性AMOLED半導(dǎo)體顯示面板，并針對智能手機(jī)、智能穿戴、平板/筆記本電腦等不同應(yīng)用領(lǐng)域、不同客戶需求提供系列產(chǎn)品。目前，公司產(chǎn)品以剛性AMOLED半導(dǎo)體顯示面板為主。
和輝光電是國內(nèi)最早實現(xiàn)AMOLED量產(chǎn)的制造商，擁有兩條不同世代的生產(chǎn)線，可以滿足不同下游應(yīng)用領(lǐng)域和規(guī)格的多樣化需求。其中，4.5代AMOLED生產(chǎn)線具有15K/月的批量生產(chǎn)能力；第六代AMOLED生產(chǎn)線的計劃生產(chǎn)能力為30K/月，其中批量生產(chǎn)能力為15K/月，部分15K/月的設(shè)備已交付給車間。公司現(xiàn)有的4.5代和6代AMOLED生產(chǎn)線可以生產(chǎn)剛性和柔性AMOLED半導(dǎo)體顯示面板產(chǎn)品。其中，公司剛性AMOLED半導(dǎo)體顯示面板的產(chǎn)能居中國第一，世界第二。
近年來，憑借研發(fā)創(chuàng)新，生產(chǎn)制造，產(chǎn)業(yè)運營等方面的優(yōu)勢，公司在消費終端電子產(chǎn)品市場上積累了許多知名品牌客戶，并已成為其AMOLED半導(dǎo)體顯示面板供應(yīng)商。其中，在智能手機(jī)領(lǐng)域，應(yīng)用公司產(chǎn)品的知名品牌生產(chǎn)商包括華為和小米。在智能穿戴領(lǐng)域，應(yīng)用公司產(chǎn)品的知名品牌生產(chǎn)商包括：華為，步步高（小天才），小米，OPPO和VIVO。在平板電腦/筆記本電腦領(lǐng)域，應(yīng)用公司產(chǎn)品的知名品牌制造商包括步步高和聯(lián)想。
凈利持續(xù)虧損
2017-2019年度及2020年1-6月，和輝光電實現(xiàn)營業(yè)收入分別為61,636.19萬元、80,258.21萬元、151,308.53萬元和92,086.77萬元；公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-99,991.89萬元、-84,732.98萬元、-100,596.98萬元和-54,624.05萬元。
其中，和輝光電主營業(yè)務(wù)收入主要來源于智能手機(jī)類和智能穿戴類AMOLED半導(dǎo)體顯示面板，兩者銷售收入合計分別為58,732.19萬元、79,876.05萬元、149,918.94萬元和88,447.05萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為100%、100%和100%和97.89%。
今年二季度，和輝光電實現(xiàn)了平板/筆記本電腦類AMOLED半導(dǎo)體顯示面板產(chǎn)品的量產(chǎn)出貨，實現(xiàn)銷售收入1,903.57萬元，是國內(nèi)首家實現(xiàn)平板/筆記本電腦類AMOLED半導(dǎo)體顯示面板量產(chǎn)出貨的企業(yè)，也是全球第2家量產(chǎn)出貨平板/筆記本電腦類AMOLED半導(dǎo)體顯示面板的行業(yè)廠商。平板/筆記本電腦領(lǐng)域是AMOLED半導(dǎo)體顯示面板產(chǎn)品快速發(fā)展的應(yīng)用領(lǐng)域，將是公司未來新增的收入增長點。
和輝光電營業(yè)收入快速增長，離不開其近年來持續(xù)的研發(fā)投入。報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為16,789.18萬元、17,974.06萬元、41,636.72元及15,188.83萬元，占營業(yè)收入的比例分別為27.24%、22.40%、27.52%和16.49%。
不過，由于AMOLED半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)系技術(shù)密集型和資本密集型行業(yè)，行業(yè)對技術(shù)和工藝要求較高，所需固定資產(chǎn)投入較大，且從項目建設(shè)到達(dá)成規(guī)劃產(chǎn)能、完成良率爬坡、實現(xiàn)規(guī)模效益需要較長的時間周期，一般前期固定成本分?jǐn)傒^大，單位成本較高而產(chǎn)生虧損，從而影響其毛利率。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率為負(fù)，分別為-99.67%、-70.68%、-31.45%和-29.34%，如果公司無法實現(xiàn)技術(shù)工藝的持續(xù)優(yōu)化改進(jìn)、產(chǎn)品良率提升以及產(chǎn)量的增加，則規(guī)模效應(yīng)難以顯現(xiàn)，面臨毛利率難以改善的風(fēng)險。若未來毛利率持續(xù)為負(fù)，將給公司經(jīng)營活動帶來不利影響。
凈利持續(xù)虧損也帶來現(xiàn)金流的問題。報告期內(nèi)，和輝光電經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-56,685.98萬元、-32,904.86萬元、-40,868.26萬元和-19,619.92萬元。2019年以來，隨著公司出貨量持續(xù)增加，產(chǎn)品單位成本下降，公司銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金已大于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額有所改善。若公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負(fù)數(shù)，則可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)流動性風(fēng)險，進(jìn)而對公司的持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生不利影響。
另外，報告期各期末，和輝光電存貨的賬面余額分別為25,121.68萬元、26,303.97萬元、48,605.40萬元及70，882.72萬元，計提的存貨跌價準(zhǔn)備分別為7,900.62萬元、7,533.73萬元、10,865.47萬元及11,425.83萬元，存貨跌價準(zhǔn)備占當(dāng)期期末存貨余額的比例分別為31.45%、28.64%、22.35%和16.12%。公司存貨跌價準(zhǔn)備占期末存貨余額比例較高。
募資100億元，投建AMOLED等項目
據(jù)招股書顯示，和輝光電擬募資100億元，投建于第六代AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能擴(kuò)充項目以及補充流動資金。
其中，第六代AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能擴(kuò)充項目主要是提高產(chǎn)能。項目主要由和輝光電負(fù)責(zé)實施，工期18個月，總投資800,000萬元。主要用于購買生產(chǎn)設(shè)備和動力配套系統(tǒng)，不涉及新獲得的土地或廠房的情況。該項目完成后，公司將以每月15K件的速度增加第六代AMOLED生產(chǎn)線的產(chǎn)能。募集資金項目的實施，對于提高公司的生產(chǎn)力水平，增強(qiáng)產(chǎn)品的先進(jìn)技術(shù)，增強(qiáng)核心競爭力，提高持續(xù)盈利能力有好處。
作為智能設(shè)備的主要部件，半導(dǎo)體顯示面板的畫面輸出與互動質(zhì)量直接關(guān)系到用戶體驗。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)容不斷豐富以及信息傳遞方式的圖像化，消費者對各類智能終端設(shè)備的顯示要求日益增強(qiáng)。AMOLED半導(dǎo)體顯示面板在顯示性能、健康護(hù)眼、節(jié)能省電、屏下應(yīng)用以及形態(tài)可塑性等方面具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢，成為新興的主流技術(shù)之一，市場份額快速提升。
隨著電子信息產(chǎn)業(yè)的深入發(fā)展和消費類終端電子產(chǎn)品需求的持續(xù)增長，AMOLED半導(dǎo)體顯示面板下游產(chǎn)品市場的需求巨大，市場空間廣闊。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2018年全球中小尺寸顯示面板銷售額為520.86億美元，其中AMOLED半導(dǎo)體顯示面板實現(xiàn)銷售額205.54億美元，占比39.46%；預(yù)計2025年AMOLED半導(dǎo)體顯示面板銷售額為440.30億美元，年均復(fù)合增長率為11.50%，占中小尺寸顯示面板市場規(guī)模的比例將達(dá)到60.67%。
和輝光電稱，AMOLED半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)的下游客戶尤其是大型客戶對顯示面板廠商的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力有較高的要求。針對同類型號的顯示面板產(chǎn)品，下游大型客戶需要對面板廠商進(jìn)行嚴(yán)格的產(chǎn)線認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證，并且一般是在通過認(rèn)證的廠商中選擇兩到三家顯示面板廠商作為其供應(yīng)商，以保障其自身產(chǎn)品供應(yīng)的穩(wěn)定性和可靠性。大型客戶具有較高的市場份額，訂單需求量大，需要面板廠商具備相應(yīng)的產(chǎn)能規(guī)模和生產(chǎn)能力。而公司本次募集資金投資項目第六代AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能擴(kuò)充項目有利于強(qiáng)化與大客戶之間的業(yè)務(wù)合作。
對于公司的發(fā)展戰(zhàn)略，和輝光電表示，公司成立以來，始終堅持“專注AMOLED領(lǐng)先技術(shù)，專注中小尺寸顯示屏”的發(fā)展戰(zhàn)略，秉承“勇敢、誠實、智慧、謙和”的企業(yè)精神。肩負(fù)“專注打造中國最好的AMOLED顯示屏”的企業(yè)使命。在全球半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)的良好發(fā)展機(jī)遇的背景下，公司將充分發(fā)揮其現(xiàn)有的研發(fā)和創(chuàng)新優(yōu)勢，生產(chǎn)制造優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)運營優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢等，并將繼續(xù)深耕中小尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板領(lǐng)域，作為國際領(lǐng)先的AMOLED半導(dǎo)體顯示面板廠商鞏固并不斷提升在下游應(yīng)用領(lǐng)域的市場份額。
和輝光電的上市，對中小尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板的發(fā)展有著很大的推動作用，和輝光電將會圍繞中小尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板不斷開發(fā)新產(chǎn)品，促進(jìn)顯示領(lǐng)域的進(jìn)步。
