9月29日，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市委2020年第31次審議會議結(jié)果顯示，深圳市博碩科技股份有限公司（以下簡稱“博碩科技”）創(chuàng)業(yè)板IPO成功過會。
據(jù)公開資料顯示，博碩科技主營業(yè)務(wù)為功能性器件的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為消費電子功能性器件，主要用于實現(xiàn)消費電子、汽車電子產(chǎn)品的防護、防塵、粘貼、固定、絕緣、緩沖等功能。與多位知名客戶保持著良好的合作關(guān)系，包括歌爾股份、富士康、超聲電子、歐菲光、信利光電、比亞迪、鵬鼎控股、丘鈦科技等，產(chǎn)品最終應(yīng)用于蘋果、華為、小米、OPPO、vivo等消費電子品牌商以及奧迪、大眾等汽車品牌商。
報告期內(nèi)，公司的營業(yè)收入雖然分別為2.81億元、3.92億元和5.05億元，年復(fù)合增長率為 33.97%，保持了快速增長勢頭，然而2018-2019年增長率卻由39.42%下跌至28.73%，下降了10.69%。營業(yè)利潤和利潤總額增長率亦呈下跌趨勢，跌幅分別為0.75%、0.81%，凈利潤增長率跌幅更高達13.63%！
就細分角度來看，其業(yè)績的主要來源仍然是智能手機產(chǎn)品。2017年，這部分產(chǎn)品的收入占比95％以上。隨著汽車電子和智能穿戴產(chǎn)品業(yè)績的提高，智能手機產(chǎn)品的收入營收占比仍然保持在65％以上，而后兩者產(chǎn)品的業(yè)績在過去兩年中迅速增長。
毛利率方面，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 50.28%、46.17%和 43.16%，三年來持續(xù)下降，其中電子產(chǎn)品功能性器件對主營業(yè)務(wù)毛利的貢獻分別為 99.99%、88.11%和 86.46%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動及產(chǎn)品本身毛利率變動是影響公司毛利率變動的兩個主要因素。
為挽救逐年下跌的綜合毛利率，公司不斷加大研發(fā)投入，持續(xù)開拓產(chǎn)品新的應(yīng)用領(lǐng)域及新的產(chǎn)品品類。然而依然毫無起色，2017-2019年綜合毛利率分別為 50.29%、46.17%和 43.18%，依舊呈下跌趨勢。
核心客戶領(lǐng)域，2017-2019 年公司前五大客戶合計銷售額占營業(yè)收入的比重分別為 99.59%、98.23%和 92.40%， 其中對富士康的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為 75.91%、83.91%和 54.17%，雖然客戶集中度有所下降，但整體集中度仍較高，系公司直接客戶主要為電子產(chǎn)品制造服務(wù)商、組件生產(chǎn)商，下游品牌集中度較高。
其中2019 年前五大客戶中，昆山力盟及歐菲光為原有客戶，因合作穩(wěn)定且向其銷售持續(xù)增長，進入前五大客戶中。 2018 年前五大客戶中，信利光電和當(dāng)納利為原有客戶，因合作穩(wěn)定且向其銷售持續(xù)增長，進入前五大客戶中。
對比同行業(yè)可比上市公司前五大客戶銷售占比情況發(fā)現(xiàn)，智動力、恒銘達、安潔科技、飛榮達公司2019年占比分別為71.20%、74.36%、41.85%及52.59%，盡管集中度也很高，但均未超過75%，而博碩科技2017-2019三年間均超過90%！
因此，即使公司與主要客戶之間合作關(guān)系比較穩(wěn)定，而且新客戶的發(fā)展進展順利，但如果公司不能持續(xù)發(fā)展新客戶，則主要客戶的銷售額將占營業(yè)收入的比重過高。如果現(xiàn)有客戶的經(jīng)營狀況或業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，或者將來減少他們對公司產(chǎn)品的購買，將對公司的運營產(chǎn)生重大不利影響。
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