蘋果知名供應(yīng)商、聲學(xué)領(lǐng)域龍頭企業(yè)歌爾股份在2020年前三季度受益于TWS耳機(jī)大熱，在2020年前三季度營收翻倍。三個(gè)月就賺了一年的錢，引起了業(yè)內(nèi)的震動(dòng)。
在清淡的市場環(huán)境和三季報(bào)披露窗口期等因素的影響下，機(jī)構(gòu)調(diào)研的熱度仍然較低。一周內(nèi)披露投資者關(guān)系記錄的A股公司只有43家，而且調(diào)研內(nèi)容集中在前三季度業(yè)績主線上，對(duì)熱門概念主題的研究較少。
獲調(diào)研公司中，逾六成已于近期披露了三季報(bào)，其中已披露前三季“成績單”的公司中有七成業(yè)績同比增長。牧原股份、安靠智電、歌爾股份的前三季度歸母凈利潤增幅更是超過100%，分別較去年同期增長了1413.28%、176.49%、104.71%。
上周最受機(jī)構(gòu)青睞公司中，業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期的歌爾股份也是其中之一。在10月22日晚間發(fā)布三季報(bào)后，10月23日，歌爾股份便接待了約280家規(guī)模的電話調(diào)研。高瓴資本、千合資本、景林資產(chǎn)、嘉實(shí)基金等在內(nèi)的眾多知名機(jī)構(gòu)云集。市場表現(xiàn)方面，公司股價(jià)沖高后有所回落，一周上漲4.85%。
歌爾股份主要從事聲學(xué)、傳感器、光電、3D封裝模組等精密零組件，以及虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、智能穿戴、智能音頻、機(jī)器人等智能硬件的研發(fā)、制造和品牌營銷。根據(jù)三季度報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收347.3億元，同比增長43.9%;歸母凈利潤為20.16億元，同比增長104.71%;基本每股收益為0.63元。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.36億元，同比增長167.92%。
此外，歌爾股份預(yù)計(jì)2020年歸母凈利潤約27.53億元~28.81億元，同比增長115.0%~125.0%。業(yè)績?cè)鲩L主要是因?yàn)楣局悄軣o線耳機(jī)（TWS耳機(jī)）、精密零組件及虛擬現(xiàn)實(shí)等相關(guān)產(chǎn)品銷售收入增長。
調(diào)研中，歌爾股份對(duì)其主要業(yè)務(wù)板塊的未來趨勢均保持樂觀預(yù)期。例如，就零組件業(yè)務(wù)，在傳統(tǒng)的精密零組件業(yè)務(wù)之外，公司還在積極拓展相關(guān)的零件業(yè)務(wù)，包括與聲學(xué)相關(guān)的觸覺、無線充電等零組件業(yè)務(wù)，代表未來方向的SiP產(chǎn)品業(yè)務(wù)，以及光學(xué)、精密結(jié)構(gòu)件等。
歌爾股份表示，聲學(xué)產(chǎn)品預(yù)計(jì)未來有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢；堅(jiān)信未來VR/AR光學(xué)產(chǎn)品會(huì)有巨大的成長空間；公司也有多款精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品進(jìn)入客戶的供應(yīng)鏈體系，相信未來零組件業(yè)務(wù)依舊會(huì)保持增長態(tài)勢等。
對(duì)于市場高度關(guān)注的TWS耳機(jī)業(yè)務(wù)，歌爾股份介紹稱，市場規(guī)模和公司份額都在不斷提升。一些智能手機(jī)品牌將逐步淘汰inbox的耳機(jī)，這有望為TWS打開更大的市場。公司與主要客戶的合作也深入到戰(zhàn)略合作層面，有機(jī)會(huì)爭取更大的市場份額。
根據(jù)多家券商研報(bào)，歌爾的股票將受益于TWS市場的高景氣度。根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint的預(yù)測，2020年TWS出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到2.3億臺(tái)，同比增長78.29%。其中，AirPods出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到8200萬，同比增長34.43%。此外，蘋果的新機(jī)將取消免費(fèi)耳機(jī)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)這將有利于TWS的加速普及。
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